Politică

Prognoză EurUsd – pregătiți-vă pentru un nou trend descendent: 0.95 în 2016 și 0.85 în 2017

eur-spre-paritate-cu-usdCursul EurUsd va atinge 0.95 în următoarele 12 luni și 0.85 până în 2017, prognozează una dintre cele mai mari bănci de investiții din lume.

Într-o notă media trimisă ieri, Goldman Sachs a prezentat motivele convingerii că actualul trend descendent al perechii EurUsd s-ar putea relua în curând, ar atinge un nou minim în următoarele săptămâni și ar intra sub paritate în 2016. Gigantul american consideră că există încă mult potențial descendent (bearish).

Iată subiectul principal: “Nivelul convingerii că Euro și-ar putea relua trendul descendent este foarte scăzut: majoritatea cred că perechea va urma o evoluție laterală, datorită surplusului de cont curent din zona euro, creșterii prețului la petrol și valorii reale estimată. NU credem că acești factori sunt în joc, de fapt, la nivel conceptual, contrazicem fiecare argument.” – Goldman Sachs

Contul curent (totalul dintre exporturi – importuri, încasări – plăți pentru diferite servicii internaționale, venitul net din investiții și transferurile nete): “Cursul de schimb, precum orice alt instrument din piețele financiare, privește înainte. Prețul reflectă așteptările pentru viitor, inclusiv nivelul așteptat al contului curent. Actualul nivel nu înseamnă că valuta europeană se va aprecia sau deprecia pentru că este deja luat în calcul. Ceea ce contează este diferența față de nivelul așteptat și aceasta este neclară din punctul nostru de vedere și reprezintă un factor de influență neutru pentru EurUsd.”

Prețul petrolului: “Inflația în zona euro, excluzând alimentele și energia, a fost în scădere cu mult înainte ca prețul petrolului să scadă, ca o reflectare a reformei structurale de la periferia regiunii. Indicele prețului de consum excluzând elementele volatile se va menține la același nivel în lunile următoare, chiar dacă inflația generală va fi în creștere. ECB va începe din nou să privescă spre Core CPI. Asta va fi un factor negativ de influență pentru EurUsd.

Estimarea: Euro este într-adevăr ieftin conform anumitor modele. Valoarea reală (fair value conform modelului de echilibru valutar) este considerată 1.22$ și am fi într-o zonă subevaluată pentru prima dată în ultimii ani. Credem că este irelevantă și singurul lucru clar în ceea ce privește așa zisă valoare reală conform diferitelor modele este că în practică rata cursului de schimb este sub sau peste aceasta și niciodată nu o respectă.

Raportul Risk/Reward favorizează un trend descendent:

“Fără a da mare greutate acestor factori, credem că evoluția EurUsd din ultimele luni este cauzată de datele surprinzătoare din economia americană. Pe scurt, range-ul 1.14 – 1.05 este o reflecție a datelor mai slabe din SUA și raportul risk/reward favorizează un trend descendent ținând cont de așteptările noastre privind o îmbunătățire a acestora. De fapt, crede că 1.05 nu va fi un obstacol prea dificil de depășit în următoarele săptămâni”, prognozează GS.

Așadar, am început direct cu concluzia celor de la GS, 0.95 în 2016 și 0.85 în 2017. Aceștia prognozează o reluare a trendului descendent în cel mai scurt timp și un nou minim în următoarele săptămâni, care va aduce și intrarea sub paritate până la jumătatea lui 2016.

Ce spun graficele?

EURUSDDaily-13

Avem un trend descendent major ce a durat 360 de zile (1 an) și a adunat aproximativ 3600 de puncte (1.40 – 1.04). În pofida avansului recent, trendul dominant este momentan intact și nu arată nicio slăbiciune. Corecția a durat 60 de zile și a acumulat 900 de pipși sau 25% din trendul descedent, testând linia de trend și formând un canal ascendent.

Aceasta este fără dubii o mișcare împotriva trendului care-l menține intact, fiind prin definiție o corecție de natură intermediară (reacție secundară). Ultimul val descendent a fost de 90 de zile și a fost urmat de un minim secundar la 30 de zile și un maxim ascendent la 60 de zile.

Prețul actual testează o zonă de confluență (linia de trend, retragerea normală 1/4 și relația armonică dintre timp și preț) ce ar putea duce la o reluarea a trendului dominant sau care, în caz contrar, ar reprezenta primul semnal de slăbiciune a acestuia. Reluarea trendului descendent ar fi indicată de o tentativă eșuată de breakout și confirmată de un minim descendent. În acest scenariu, prețul va fi apoi foarte tentat să testeze minimele 1.04-1.05 și vom monitoriza acțiunea prețului și volumul pentru indicii privind un eventual nou val de panică (sell off), respectiv o posibilă bază pentru un început de trend ascendent (acumulare).

Factorul timp indică un minim sau maxim important la jumătatea lunii Iunie. Dacă vom avea un maxim pe 15 Iunie +/- 3 zile și la rezistența canalului ascendent, probabilitatea ca trendul descendent să atingă un nou minim este mai mică. Într-adevăr, natura corecției care va urma ne va indica forța trendului, însă probabilitățile ar favoriza un nou minim ascendent și un avans spre 50% din cel dominant sau zona 1.22.

Scenariul unui minim la expirarea ciclului de 90 de zile a fost descris mai sus, fiind practic o confirmare a finalizării corecției intermediare, maxim descendent după topul fals 1.1450 la 25% și 60 de zile cu 30 de rally, perioada optimă a unei reacții secundare.

CONCLUZII

În concluzie, scenariul mai mult sau mai puțin apocaliptic al celor de la Goldman Sachs stă în picioare cât timp trendul dominant este intact și nu arată nicio slăbiciune. 60 de zile de creștere ce a recuperat 25% din trendul principal, NU poate reprezenta altceva decât o corecție de natură intermediară (un trend slab împotriva unui trend puternic) ce susține cel puțin o testare a minimelor. Mai mult, minimul anterior susține acest scenariu, fiind sub 50% din trendul ascendent de 60 de zile și sub maximul dinaintea topului, lipsind acel spațiu bullish ce reprezintă o caracteristică a trendurilor puternice.

Este anulat doar în condițiile în care actualul trend ascendent intră în 90 de zile (nu eșuează aici), atingând un nou maxim în zona 1.16 și fiind urmat de o corecție minoră ce ar indica o continuare spre 1.22.

Sursa: Admiral Markets

 

Abonează-te la newsletter