Legea GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), semnată de președintele Donald Trump pe 18 iulie, marchează un moment de cotitură în reglementarea criptomonedelor, în special a stablecoin-urilor, monede digitale stabile ancorate la valoarea dolarului american.
GENIUS legitimează stablecoin-urile și are potențialul de a redefini rolul dolarului în economia globală pe termen mediu și lung, prin impulsionarea tranzacțiilor cu certificate de trezorerie, atractivitatea pentru cetățeni și competiția cu euro și yuanul, în contextul ambițiilor BRICS de dedolarizare. Să vedem în continuare impactul legii asupra omului de rând și, nu în ultimul rând, în competiția pentru supremația financiară globală.
Stablecoin-urile sunt monede digitale care mențin o valoare stabilă, de obicei 1:1 cu dolarul, fiind susținute de active sigure, precum certificate de trezorerie americane sau numerar. Legea impune emitenților să dețină rezerve lichide și să publice lunar compoziția acestora, astfel încât să mențină încrederea consumatorilor. Pe termen mediu, reglementarea ar putea stimula adoptarea stablecoin-urilor ca metodă de plată rapidă și ieftină, în detrimentul sistemelor tradiționale, cum ar fi cardurile Visa sau Mastercard.
Gândiți-vă la stablecoin ca la un portofel digital care funcționează ca un card de debit instant, dar fără comisioane bancare. Pentru cetățeni, înseamnă tranzacții mai rapide și mai ieftine, fie că e vorba de a plăti o cafea sau de a trimite bani peste hotare. ”Stablecoin-urile pot transforma comerțul, permițând plăți aproape instantanee”, a explicat senatorul Bill Hagerty, inițiatorul legii, subliniind potențialul lor de a eficientiza tranzacțiile financiare.
Pe termen lung, cererea pentru certificate de trezorerie americane, care susțin stablecoin-urile, ar putea crește semnificativ. Explicația e simplă. Emitenții vor fi obligați să dețină active sigure, iar Trezoreria SUA este considerată un standard de aur. Analiștii estimează că piața stablecoin-urilor ar putea atinge 2 trilioane de dolari până în 2028, ceea ce ar spori cererea pentru obligațiuni guvernamentale americane și ar consolida, astfel, valoarea dolarului. În comparație, euro și yuanul nu beneficiază de un astfel de impuls, întrucât 99 la sută din stablecoin-uri sunt ancorate la dolar, nu la alte monede. GENIUS ar putea întări poziția dolarului ca monedă de rezervă globală, în ciuda eforturilor BRICS de dedolarizare.
Entuziasmul lui Trump pentru Legea GENIUS reflectă viziunea sa de a poziționa SUA drept ”capitala cripto a lumii”. Pe lângă promisiunea economică, el vede în stablecoin-uri o modalitate de a menține dominația dolarului în fața unor monede precum yuanul, promovat de China, sau euro, care aspiră la un rol global mai mare. Totuși, criticile nu lipsesc. Senatorul Elizabeth Warren a avertizat că legea ”accelerează corupția lui Trump” prin lipsa unor reglementări stricte care să prevină conflictele de interese (vezi implicarea familiei Trump în emiterea de criptomonede prin World Liberty Financial).
Criticii, precum Corey Frayer de la Consumer Federation of America, susțin că stablecoin-urile transformă companiile în bănci fără supravegherea adecvată. El evocă riscurile crizelor financiare din 1929 sau 2008. Temerile sunt parțial justificate, dat fiind că lipsa unor mecanisme de protecție, precum asigurarea depozitelor bancare, expune consumatorii la riscuri în caz de faliment al emitenților.
China și Rusia, piloni ai grupului BRICS, promovează dedolarizarea prin tranzacții în yuani și ruble. Legea GENIUS ar putea submina eforturile principalilor competitori, prin consolidarea poziției dolarului ca monedă digitală preferată. China, care a interzis criptomonedele, dar experimentează cu yuanul digital, ar putea accelera dezvoltarea acestuia pentru a contracara influența stablecoin-urilor. Rusia, dependentă parțial de exporturile de energie denominate în dolari, ar putea întâmpina dificultăți în promovarea rublei pe fondul atractivității crescânde a stablecoin-urilor.
Gândiți-vă la situație ca la o întrecere între magazine: dolarul, susținut de stablecoin-uri, devine un ”supermarket” global, în timp ce yuanul și rubla rămân buticuri regionale.
După cum spunea Benjamin Franklin, ”Nimic nu este sigur în afară de moarte și impozite”. În cazul stablecoin-urilor, Legea GENIUS adaugă o certitudine: dolarul va rămâne, cel mai probabil, regele finanțelor digitale. Prin reglementarea strictă a rezervelor și promovarea plăților rapide, legea face stablecoin-urile atractive pentru cetățeni și întărește cererea de certificate de trezorerie. În fața euro și yuanului, dolarul câștigă teren. Să vedem care va fi reacția țărilor BRICS.
Autor: Adrian Onciu
Adauga comentariu